2024-04-26

文|鳌头财经宁晓敏

见习生|姜雪

或许是急于拯救业绩,或许是看着同行纷纷走向加盟,作为新茶饮直营模式“坚守者”之一的奈雪的茶(02150.HK)终于按捺不住了。

近日,奈雪的茶(以下简称“奈雪”)宣布推出“合伙人计划”,首次开放主品牌加盟业务,表示将以“直营+加盟”的双轮驱动模式,加速市场拓展和品牌覆盖。

纵观新式茶饮品牌,奈雪加盟门店面积及加盟费,称得上是行业“天花板”。

据奈雪小程序显示,奈雪加盟门店面积明确限定在90平方米-170平方米范围,加盟单店投资金额约100万元,合伙人验资门槛150万元,预计回本周期为1年半。

截至今年7月,奈雪已经在全国近100个城市开出直营门店超1200家,注册会员数超7000万。而在开放“合伙人计划”之前,奈雪也是唯一一个门店规模破千的直营茶饮品牌。

或许对奈雪而言,放下身段、放开加盟模式最大的好处或是能够优化公司的成本结构。2022年,奈雪为了控制亏损,用了多种办法,包括降价、开PRO店、提高会员复购率等,但仍未挽回业绩颓势,2022年,奈雪经调整净亏损为4.61亿元,同比扩大217.9%。

只是,直营和加盟存在着本质区别,尤其是在食品安全和客户服务方面,随着奈雪启动加盟模式,未来的门店数量增长速度会加快,如何平衡规模扩张与盈利压力,仍是奈雪需要思考的难题。

“放下身段”开放加盟,单店投资98万起步

7月20日,一直坚持自营的奈雪宣布推出“合伙人计划”,首次开放主品牌加盟业务,表示将以“直营+加盟”的双轮驱动模式,加速市场拓展和品牌覆盖。

事实上,这并非奈雪首次探索加盟业务,去年底奈雪收购乐乐茶,后者在今年4月宣布放开加盟业务。更早以前,奈雪旗下子品牌“台盖”则以加盟模式探索已久,但两个子品牌的规模和影响力仍十分有限,截至2022年底,台盖对奈雪全年营收贡献仅约2%。

门店方面,截至今年7月,奈雪已经在全国近100个城市开出直营门店超1200家,注册会员数超7000万元。然而,此次动态引发热议的在于奈雪高昂的加盟费用。

此次,奈雪设计了行业最高的加盟门槛,据悉,奈雪加盟单店投资金额98万元起步,包含品牌合作费6万元、开业综合服务费4万元、培训费3万元、保证金3万元、设备及道具35万元、装修费40万元起、首次配货费用7万元等。

此外,奈雪合伙人还需缴纳一定的营运服务费,具体计算公式为营业额满6万实收抽取1%,该抽成比例与喜茶向其加盟商开出的抽成比例相同。

作为对比,同为“高端茶饮”的喜茶和乐乐茶分别在2022年11月、2023年4月开放加盟,加盟费分别在40万元~80万元、40万元~50万元。另外,行业内的一些新茶饮品牌的加盟费用大约在30万元~40万元之间,如一点点、茶百道分别为38万元、35万元左右。

资金方面,奈雪为奈雪合伙人设置的准入门槛为“单店合作需150万元及以上流动资金验资证明或其他资产证明”,而“区域合作需450万元以及上流动资金验资证明或其他资产证明”,预计回本周期为1年半。

鳌头财经记者注意到,奈雪的资金投入差距主要来自其坚持的“大店”策略。据悉,奈雪对于加盟门店面积的要求限定在90平方米到170平方米之间。而喜茶的店型分为面积为80平米和50平米两种;乐乐茶对于门店面积的要求也只是30平米以上。

业内认为,加盟模式虽然可以帮助品牌更快速地扩张,增加品牌知名度和曝光率,提供资金和经验支持,但是在加盟店的实际经营过程中,却无法完全避免加盟商疏于管理的情况出现,开放加盟进一步扩张之后,对于品牌的质量内控体系建设、监管等方面,都会带来更多、更大的挑战。

近年来,奈雪食品安全问题频发。截至7月26日,黑猫投诉平台上,奈雪相关投诉量达1501条,主要集中在饮品中喝出异物、食品质量不过关、虚假宣传、售后不作为等问题。

连亏多年市值累跌超7成,今年仍要开店600家

作为“新式茶饮第一股”的奈雪,当时给了市场一定的想象空间。然而,奈雪在2021年6月30日上市后,业绩并没有太大好转,尤其是在2022年,业绩开始出现失速迹象。

从营收层面看,2018年至2020年,奈雪分别实现营收10.87亿元、25.02亿元、30.57亿元,表面上看营收屡屡攀上高峰,实则增速已有所放缓,2019年和2020年营收增速分别为130.17%、22.21%。

与此同时,其盈利之路也十分艰难。

2018年至2020年的三年时间里,奈雪实现经调整净利润分别为-5660万元、-1170万元和1664万元。2020年,奈雪的短暂“翻身”实现盈利,但上市后的2021年再度由盈转亏,同年的经调整净利润为-1.45亿元。

2022年,奈雪实现营收为42.92亿元,同比下降0.12%,也是上市以来首次营收下滑;实现净亏损额为4.61亿元,较上一年净亏损额进一步扩大了两倍多。

对于2022年营收净利双降,奈雪管理层解释,包括现制茶饮行业在内的线下消费行业在2022年面临了巨大挑战。受宏观环境影响,消费者收入下降或增速放缓,收入预期受压制,影响其在可选消费品的能力和意愿。同时,相对较高的经营杠杆也影响了盈利能力。

实际上,为迎合消费需求,2022年初,奈雪推出9元-19元的“轻松系列”,相较于原先动辄接近30元一杯的“霸气系列”,相差10元,并且承诺每月上新一款低价产品。

不过,降价并没有促进销量的提升,2022年,奈雪通过门店点单和自提订单产生的营收分别为7.6亿元和13.7亿元,均较上年有所下滑。

另外,从单店经营表现来看,情况也在变差。

财报显示,2022年奈雪每笔订单平均销售价值出现下滑,由2021年的41.6元降至2022年的34.3元,每笔减少7.3元;每间奈雪茶饮店日均订单量348.2单,相比2021年的416.7单下降明显。

资本市场对“新式茶饮第一股”耐心不在。截至2023年7月27日收盘,奈雪的总市值约为92亿港元,较上市当天的高点340亿港元发行市值蒸发了约72%。

虽然持续亏损,依然没有挡住奈雪扩张的步伐。该公司透露,截至7月,直营门店超1200家。据其2023年第二季报,第二季度其净新增88家店,关停10家店。按这样的速度,无法完成奈雪年初定下的2023年开店600家计划。

今年3月,在奈雪2022业绩会上,董事长兼首席执行官赵林表示,计划2023年开店600家,主要加密一、二线城市。这是该品牌创始以来最大规模的拓店计划。但2023上半年奈雪净新增126家门店。也就是说,今年时间过半,其600家开店计划仅完成21%。

从行业来看,近年来,新茶饮赛道愈发拥挤,除了喜茶和奈雪在金字塔顶部撕扯打斗,如霸王茶姬、茶颜悦色等“网红”玩家纷纷入局,争抢15元-30元这一高客单价的生存空间。另外,蜜雪冰城、书亦烧仙草、沪上阿姨等主打性价比的玩家也暗自发力,进军下沉市场。

可以预见的是,新茶饮行业在下沉市场的竞争将更加激烈。如今,奈雪即便放开加盟,能拓展的市场空间也更为有限。根据弗若斯特沙利文预测数据,2024年高端茶饮市场规模仅为197亿元,远低于中低端茶饮市场规模。

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